Conspiração sobre o Focus vira meme no mercado: “Xandão vem te pegar”

Só que teria que ser um conluio gigantesco, porque o BC leva em consideração a mediana (número que se encontra exatamente no centro) das estimativas de inflação de 160 casas diferentes. É muita gente para montar um cartel que afete a mediana. Além disso, o BC instituiu o Top 5 —os cinco economistas que acertam mais os dados de inflação. Estar nessa seleta lista é ótimo para a carreira de qualquer um.

A segunda tese é de que as estimativas de inflação do Focus estão subindo, mas a inflação corrente está caindo. Nesta semana, o IPCA-15 (prévia da inflação) mostrou alta de 0,44% em maio, conforme o IBGE. O percentual é superior ao 0,21% de abril, mas inferior ao 0,51% registrado em maio do ano passado.

Foi o suficiente para a presidente do PT, Gleisi Hoffman, publicar nas redes sociais:

“Os dados divulgados pelo IBGE confirmam que a inflação está sob controle e tende a cair mais nos próximos meses (…). É exatamente o contrário do que dizem o mercado e o presidente do BC, que manipulam informações para pressionar a manipulação da maior taxa de juros do planeta. Essa manipulação, por sinal, vai ser investigada finalmente pela Polícia Federal, a pedido do Ministério Público do TCU. A análise do tal boletim Focus, que só ouve bancos e corretores, indica a atuação de um cartel criminoso que faz projeções pessimistas de inflação para pressionar os juros”.

O que Gleisi e alguns economistas parecem esquecer é que o Banco Central está preocupado em controlar a inflação futura e que expectativas de inflação são exatamente isso —expectativas. E, portanto, não se guiam apenas pelos dados correntes. Se há uma piora no cenário fiscal, como recentemente ocorreu com a mudança da meta, o mercado se preocupa com a sustentabilidade das contas, o aumento da dívida e a tendência da inflação.

Se há uma divisão no Copom e um sinal de que o próximo colegiado, indicado pelo governo Lula, pode ser mais leniente com o processo inflacionário, o mercado desconfia que a inflação pode subir no futuro. Tudo isso leva a uma deterioração das expectativas futuras de inflação, apesar dos preços correntes.